【研究报告内容摘要】
本周观点
目前时点我们推荐关注3条主线:(1)本周北京地区疫情出现反弹,关注熔喷布及口罩产业链。熔喷布受益标的包括:延江股份、泰达股份、欣龙控股、再升科技、开润股份等,口罩重点关注具备医用资质的公司,受益标的包括:际华集团、红豆股份、柏堡龙等。(2)5月以来服装行业线下缓慢恢复,部分公司已实现正增长,现时点关注疫情反复,优选高端赛道,重点关注存货水平和终端折扣,继续推荐李宁、安踏、比音勒芬;(3)电商板块受疫情影响较小,叠加618临近,继续推荐南极电商。
行情回顾:跑赢上证综指0.83pct
本周,上证综指下跌0.38%,创业板指上升1.86%,sw纺织服装板块上升0.45%,跑赢上证综指0.83pct、跑输创业板1.41pct。其中,sw纺织制造上升1.07%、sw服装家纺上升0.19%。目前,sw纺织服装行业pe为18。
本周,高端女装表现最好,涨幅达到12.63%;户外及运动表现最差,跌幅为8.32%。
行业表现:本周棉花价格下跌0.58%;重点大型零售企业回暖势头明显;5月服装出口同比增速环比缩窄
截至6月12日,中国棉花328指数为12083元/吨,本周上涨1.35%。截至6月11日,cotlooka指数1%关税收盘价为11,901元/吨,较上周末上涨8元/吨;整体来看,本周内外棉价差由168元/吨下跌至120元/吨。usda六月份棉花全球总产预期环比下调0.18%,消费需求预期环比下调1.76%。
2020年5月份全国50家重点大型零售企业零售额同比降低10.5%,降幅相比上月收窄了13.4pct,回暖势头明显。其中,服装类零售额同比下降14.6%,降幅较上月收窄14.6pct,同期服装零售量实现同比正增长12.6%,由此可见5月份服装市场更多的受品牌打折促销拉动。
据海关总署统计,2020年5月,我国纺织纱线、织物及制品出口同比增长77%;服装及衣着附件出口同比下降26.93%,降幅环比缩窄3.4pct。2020年1-5月,我国服装出口累计同比下降22.8%,纺织纱线、织物及制品出口累计同比增加21.3%。
行业新闻
zara:20q1亏损4亿欧元,计划永久关店1200家;英国潮牌superdry或将于7月份退出中国市场;维密英国公司宣布破产,25家门店全部关闭;tiffany:20q1销售额同比下滑45%,中国4月销售额同比增长30%。
风险提示
海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险。

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