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艾迈斯收购案频出,这位成长巨兽押注光学传感器

2019/12/31 17:08:16发布132次查看

近日,传感器厂商艾迈斯(ams ag,下简称ams)在收购与被收购的业务上忙活了好一阵儿。
12月25日,楼氏电子宣布以5800万美元现金收购ams的mems麦克风asic业务,收购内容包括知识产权,代工合作伙伴的asic晶圆供应,以及负责该业务的设计团队。
不过这并不是重点,重点是在此次收购案不久前,ams在外界并不看好的情况下以46亿欧元的价格,收购了世界第二大光电半导体制造商欧司朗。为什么说外界并不看好这件案子?最主要的原因是两家公司的体量对比悬殊,欧司朗全球雇员总数为26200人,年营收为41亿欧元,而被外界成为“蛇吞象”主角的ams年营收仅约14亿欧元。在这宗交易的背后,其实隐藏着欧司朗的无奈和ams硬着头皮要发展光电传感器业务的决心。
半路杀出个ams
先简单说一下欧司朗,欧司朗曾是西门子旗下全资子公司,2013年,西门子宣布剥离照明业务,欧司朗至此被分拆独立上市。在独立之后的这几年,由于贸易战以及欧洲经济停滞等大环境影响,欧司朗的发展也每况日下,在2018年第四季度,其汽车业务以及被称为支柱业务的半导体业务大幅下滑,分别下降了11%与16.9%,营收额仅为4.43亿和3.5亿欧元。随后便有了今年8月,私募巨头贝恩资本与凯雷投资对欧司朗的收购要约。
但是,事情并没有那么简单,就在欧司朗与各路资本洽谈之时,半路杀出个ams,而且以每股38.5欧元的报价,高于贝恩资本和凯雷投资提出的每股35欧元的报价,成功打动了欧司朗最大股东安联投资。
不过,要想成功收购欧司朗,ams必须收购包括安联投资在内的62.5%的股份,不缺钱的贝恩资本和凯雷投资眼见ams来势汹汹,也将每股收购价提升可以一战的价位。不过,ams索性直接把收购价提升到了每股41欧元,同时附加了很多承诺,例如,员工将不会因合并而导致裁员,保护期延长至2022年底。在软磨硬泡的谈判之下,其他股东同意了本次收购案,欧司朗也最终花落ams。
ams的转型期
ams主要业务集中在智能手机、汽车和工业传感器领域,其传感器产品有光学传感器、图像传感器、环境传感器以及音频传感器,但是在前面也提到过,ams已经将其mems麦克风的部分业务出售,可见ams未来的业务重心不在音频这一块,包括ams官方都表示接下来将聚焦光学技术领域。
反观ams过去几年的业绩,ams的增长还是比较可观。ams在2016年营收仅为5.5亿欧元,而在2018年,营收增长至14亿欧元,复合增长率高达59.5%。在今年来看,ams并没有满足于此,其发展方向也在调整。
今年3月,ams就被爆出在新加坡的分公司裁员600人,并且被传出在去年8月份部分生产线加班量就已经开始减少。当时官方表示,裁员是基于公司业务转型以及保持市场竞争力的考虑。
本着探索的精神,笔者就去扒了一下ams今年的财报,ams在2019年第三季度中,总营收约为5.81亿欧元,毛利率44%,环比增长7%。而前三个季度的总营收为12.9亿欧元,毛利率为39%。第三季度的营收占前三季度的45%,可见在2019年初,ams在出货量上较为少,同时注意到,在订单积压方面,第二季度订单积压呈现增长趋势,从这两组数据来看ams在今年中期可能是正处于业务转型和产品线的调整。
q3财报
q1、q2半年财报
再来看看ams的股价表现,截止到12月23日,ams的股价收盘约每股36.76欧元。不过,从今年年初的每股2.92欧元,ams的股价一路飙升至7月30日每股53.15欧元,可以看出ams在今年中期的增长势头以及高成长的业绩指标让投资人还算满意,转型的影响似乎没有那么大。
伙同欧司朗摆脱焦虑
在收购案的整个谈判过程当中可以看出,ams对于欧司朗的收购非常坚决。虽然业绩增长强劲,但是ams还存在很多焦虑,在这之中,最大的焦虑来自于业务和客户的狭窄。根据数据显示,2018年,ams的七成营收来源于消费电子产品,而且在总营收的一半来源于苹果。在苹果手机销量逐渐下降的这几年,ams或许嗅到了危机,想摆脱对苹果的依赖,开始加码安卓厂商。同时,由于物联网的快速发展,传感器需求的爆发,在2017-2018年期间,ams疯狂收购,仅仅在15个月期间就收购了7家公司,而这些公司主要也是为ams在光学成像、3d成像传感器上做技术加码。正如ams最近对收购欧司朗的表态那样,ams主要是从事技术型收购,而非营销型收购。
除此之外,ams的战略也已经拓展到自动驾驶、智慧城市照明等领域。ams表示,在自动驾驶、自动泊车以及物联网等领域,传感器永远都是所有技术、ai算法的基石,由于与欧司朗在这些领域深耕多年,对于ams业务拓展有非常大的帮助。
同时,ams市场传播副总裁amy flecher表示,两个企业具有互补性,“欧司朗是可见和不可见光发射器领域的领导厂商,希望增强在ic设计、光学器件和光学封装方面的实力,而这些正是ams的强项,ams则希望加强在发射器领域的领导地位”。
说起这桩收购案,凑巧的是,ams的ceo alexander everke在1991年加入西门子,随后进入英飞凌(ams的现竞争对手),此前与欧司朗一样,只是西门子旗下的部门,而后独立成公司。而此次收购欧司朗,也有一部分原因是everke想完成他传感和光电领域的“欧洲冠军梦”。
ams与欧司朗的收购案已经落下帷幕,在物联网爆发的今天,欧司朗的收购、ge工业物联网的曲线救国都诠释了,在庞大的需求之下,以往百年企业的成功不可复制,也不可固守,需要持续不断地求变,市场不会永远偏向哪一家企业,技术在哪里,市场就流向哪。

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